COM7 วิเคราะห์งบ คอมเซเว่น: กำไรทำสถิติใหม่ แต่เงินสดจากการดำเนินงานติดลบ
กำไรของคอมเซเว่นเพิ่มขึ้นทุกปีตั้งแต่ 2566 แต่ครึ่งแรกของปี 2569 เงินสดจากการดำเนินงานติดลบ และหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นขึ้นเป็น 2.46 เท่า สูงสุดในห้างวดที่ดู การเติบโตรอบนี้ใช้เงินทุนมากกว่าที่กำไรบอก
| ราคา (บาท) | P/E (เท่า) | P/BV (เท่า) | ROE | จ่ายปันผล (% ของกำไร) | อัตราปันผล | ราคาในกรอบ 52 สัปดาห์ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 32.75 | 16.6 | 7.09 | 47.2% | 56% | 3.38% | 98% |
ราคาช่วงพักเที่ยงวันที่ 12 ต.ค. 2569 อัตราส่วนอื่นเป็นข้อมูลสถิติของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ ราคาปิดวันทำการก่อนหน้า ราคาในกรอบ 52 สัปดาห์: 0% คือราคาต่ำสุด 100% คือราคาสูงสุดของรอบ
ธุรกิจของคอมเซเว่น
บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) จำหน่ายสินค้าไอที สินค้า IoT สินค้าไลฟ์สไตล์ และให้บริการศูนย์ซ่อมสินค้า Apple ร้านที่คนรู้จักคือ BaNANA และ Studio7 นอกจากค้าปลีกยังมีธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อ UFUND
รายได้ปี 2568 อยู่ที่ 87,489 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากปีก่อน อัตรากำไรขั้นต้นราว 13.5% ซึ่งบางเมื่อเทียบกับผู้ผลิต เพราะสินค้าส่วนใหญ่เป็นแบรนด์ของผู้อื่น
งบย่อ 4 ปีและครึ่งปีล่าสุด
| ปี | รายได้รวม | กำไรสุทธิ | อัตรากำไรขั้นต้น | เงินสดจากการดำเนินงาน | เงินสดหลังลงทุน | ปันผล/หุ้น (บาท) | อัตราจ่ายปันผล |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2565 | 63,026 | 3,038 | 13.4% | 1,644 | -791 | 0.75 | 59% |
| 2566 | 69,642 | 2,857 | 13.2% | 910 | -442 | 0.7 | 59% |
| 2567 | 79,233 | 3,307 | 13.2% | 2,153 | 1,408 | 0.86 | 62% |
| 2568 | 87,489 | 4,064 | 13.5% | 6,070 | 4,069 | 1.1 | 64% |
| 6 เดือน 2569 | 47,769 | 2,529 | 14.2% | -526 | -2,405 | – | – |
หน่วยเงิน: ล้านบาท จากงบการเงินรวม เงินสดหลังลงทุน = เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน + เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน ปันผลต่อหุ้นนับตามปีของผลงานที่จ่าย อัตราจ่ายปันผล = ปันผลต่อหุ้น ÷ กำไรต่อหุ้น แถวครึ่งปีเป็นตัวเลขหกเดือนแรกของปี 2569 ยังไม่ใช่ทั้งปี
ROE สูงเพราะสินค้าหมุนเร็วและใช้หนี้ช่วย
ROE ล่าสุดอยู่ที่ 47.2% และ P/BV 7.09 เท่า ROE แยกได้เป็นสามส่วน คือ อัตรากำไรสุทธิ ยอดขายต่อสินทรัพย์ และสินทรัพย์ต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
อัตรากำไรสุทธิปี 2568 มีเพียง 4.7% แต่ร้านค้าปลีกขายได้มากเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ และบริษัทใช้หนี้ช่วย (D/E 1.88 เท่า ณ สิ้นปี 2568) ROE จึงสูงแม้กำไรต่อชิ้นบาง ส่วนที่มาจากหนี้คือส่วนที่เปราะที่สุด เพราะดอกเบี้ยและเงื่อนไขเงินกู้เปลี่ยนได้
กำไรโต แต่เงินสดจากการดำเนินงานตามไม่ทัน
ปี 2565–2567 เงินสดจากการดำเนินงานต่ำกว่ากำไรสุทธิทุกปี (0.54, 0.32 และ 0.65 เท่าของกำไร) ปี 2568 สูงกว่ากำไรที่ 1.49 เท่า แต่ครึ่งแรกของปี 2569 เงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ -526 ล้านบาท ขณะที่กำไรสุทธิ 2,529 ล้านบาท
ร้านค้าปลีกที่ขยายสาขาต้องจ่ายเงินซื้อสินค้าเข้าร้านก่อนขาย ส่วนธุรกิจสินเชื่อ เงินที่ปล่อยกู้ใหม่ถูกบันทึกเป็นเงินสดจ่ายในกิจกรรมดำเนินงาน ยิ่งปล่อยสินเชื่อเร็ว เงินสดจากการดำเนินงานยิ่งลด แม้กำไรจะเพิ่ม
D/E ขึ้นจาก 1.88 เท่า ณ สิ้นปี 2568 เป็น 2.46 เท่า ณ 30 มิถุนายน 2569 ถ้าเงินสดจากการดำเนินงานยังติดลบต่อ บริษัทต้องกู้เพิ่มเพื่อรักษาการเติบโต
เงินปันผลเทียบกับเงินสดที่เหลือ
เงินสดหลังลงทุนในหน้านี้คือเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานรวมกับเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน ซึ่งรวมทั้งรายจ่ายลงทุนและเงินลงทุนในบริษัทอื่น รวมปี 2565–2568 คอมเซเว่นมีเงินสดหลังลงทุน 4,244 ล้านบาท ส่วนเงินปันผลจากผลงานช่วงเดียวกันประมาณ 8,142 ล้านบาท ส่วนต่างต้องใช้เงินกู้หรือเงินสดที่มีอยู่
บริษัทจ่ายปันผลปีละครั้งหลังปิดงบสิ้นปี อัตราจ่ายปันผลจากผลงานปี 2568 อยู่ที่ 64% ของกำไรต่อหุ้น
ข่าวและตัวเลขล่าสุด
- 22 ก.ค. 2569 · บทวิเคราะห์ของหลักทรัพย์กสิกรไทยระบุยอดปล่อยสินเชื่อ UFUND ไตรมาส 2/2569 ราว 6,500 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 204% จากช่วงเดียวกันปีก่อน Hoonvision
- กำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 1,303 ล้านบาท เพิ่มขึ้นราว 30% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ข่าวหุ้นธุรกิจ
ตัวเลขที่ต้องติดตามต่อ
- เงินสดจากการดำเนินงานไตรมาส 3: กลับมาเป็นบวกหรือไม่
- ยอดสินเชื่อ UFUND และค่าใช้จ่ายผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL): สินเชื่อที่โตเร็วต้องตั้งสำรองตาม
- D/E เทียบกับเงื่อนไขทางการเงิน (covenant) ของเงินกู้และหุ้นกู้ ซึ่งอยู่ในหมายเหตุประกอบงบ
- สินค้าคงเหลือช่วงก่อนเปิดตัวโทรศัพท์รุ่นใหม่ ซึ่งมักเพิ่มขึ้นก่อนยอดขาย
คำถามที่พบบ่อย
ทำไมกำไรเพิ่มแต่เงินสดจากการดำเนินงานติดลบ
กำไรรับรู้เมื่อขายสินค้าหรือมีรายได้ดอกเบี้ย แต่เงินสดออกไปก่อนเมื่อซื้อสินค้าเข้าร้านหรือปล่อยสินเชื่อใหม่ บริษัทที่โตเร็วจึงมักมีเงินสดจากการดำเนินงานต่ำกว่ากำไร
COM7 จ่ายปันผลปีละกี่ครั้ง
ตั้งแต่ปี 2565 จ่ายปีละครั้งจากผลงานทั้งปี ขึ้น XD ราวต้นเดือนมีนาคม ปันผลจากผลงานปี 2568 อยู่ที่ 1.1 บาทต่อหุ้น
อ่านต่อ
งบการเงิน ปันผล และจำนวนหุ้นจากเว็บไซต์ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ราคาและอัตราส่วนตามวันที่ระบุในหน้า ข่าวอ้างอิงตามแหล่งที่ลิงก์ไว้ ตัวเลขไม่อัปเดตอัตโนมัติ
หมายเหตุ: เนื้อหานี้อธิบายวิธีอ่านงบการเงินของบริษัทจดทะเบียน ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ไม่มีการประเมินมูลค่าหรือราคาเป้าหมาย และผู้จัดทำไม่ใช่ผู้แนะนำการลงทุนที่ได้รับใบอนุญาต ก่อนตัดสินใจลงทุนควรตรวจข้อมูลล่าสุดและพิจารณาเป้าหมายและความเสี่ยงของคุณเอง