KTC วิเคราะห์งบ บัตรกรุงไทย: สินเชื่อโต เงินสดลด สินเชื่อชะลอ เงินสดกลับมา
สำหรับบัตรกรุงไทย ลูกหนี้คือสินค้า เมื่อสินเชื่อโต เงินสดจากการดำเนินงานลด เมื่อสินเชื่อชะลอ เงินสดกลับมา ปี 2565 เงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ -4,277 ล้านบาท ขณะที่ปี 2568 อยู่ที่ 9,317 ล้านบาท ทั้งที่กำไรสองปีนี้ใกล้กัน
| ราคา (บาท) | P/E (เท่า) | P/BV (เท่า) | ROE | จ่ายปันผล (% ของกำไร) | อัตราปันผล | ราคาในกรอบ 52 สัปดาห์ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 35.00 | 10.6 | 2.02 | 20.0% | 54% | 5.13% | 63% |
ราคาช่วงพักเที่ยงวันที่ 12 ต.ค. 2569 อัตราส่วนอื่นเป็นข้อมูลสถิติของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ ราคาปิดวันทำการก่อนหน้า ราคาในกรอบ 52 สัปดาห์: 0% คือราคาต่ำสุด 100% คือราคาสูงสุดของรอบ
ธุรกิจของบัตรกรุงไทย
บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน) ให้บริการบัตรเครดิตและสินเชื่อบุคคล โดยมีธนาคารกรุงไทยเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่
รายได้รวมปี 2568 อยู่ที่ 27,451 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% และกำไรสุทธิ 7,782 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5%
งบย่อ 4 ปีและครึ่งปีล่าสุด
| ปี | รายได้รวม | กำไรสุทธิ | อัตรากำไรขั้นต้น | เงินสดจากการดำเนินงาน | เงินสดหลังลงทุน | ปันผล/หุ้น (บาท) | อัตราจ่ายปันผล |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2565 | 23,170 | 7,079 | – | -4,277 | -4,503 | 1.15 | 42% |
| 2566 | 25,282 | 7,295 | – | 2,103 | 1,754 | 1.27 | 45% |
| 2567 | 27,230 | 7,437 | – | 6,000 | 5,851 | 1.32 | 46% |
| 2568 | 27,451 | 7,782 | – | 9,317 | 9,124 | 1.77 | 59% |
| 6 เดือน 2569 | 13,590 | 4,397 | – | 7,133 | 7,048 | – | – |
หน่วยเงิน: ล้านบาท จากงบการเงินรวม เงินสดหลังลงทุน = เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน + เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน ปันผลต่อหุ้นนับตามปีของผลงานที่จ่าย อัตราจ่ายปันผล = ปันผลต่อหุ้น ÷ กำไรต่อหุ้น แถวครึ่งปีเป็นตัวเลขหกเดือนแรกของปี 2569 ยังไม่ใช่ทั้งปี
ทำไม DSO และอัตรากำไรขั้นต้นใช้กับ KTC ไม่ได้
บริษัทสินเชื่อไม่มีต้นทุนขาย ตารางด้านบนจึงไม่มีอัตรากำไรขั้นต้น และลูกหนี้คือสินเชื่อที่ปล่อยให้ลูกค้า ไม่ใช่ยอดขายที่รอเก็บ ตัวชี้วัดอย่าง DSO จึงใช้ไม่ได้
ตัวเลขที่ใช้แทนคืออัตราส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพ (NPL) ค่าใช้จ่ายผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) เทียบกับยอดสินเชื่อ ต้นทุนทางการเงิน และสัดส่วนสำรองต่อสินเชื่อด้อยคุณภาพ (coverage ratio)
กำไรไตรมาส 2/2569 โตเร็วกว่ารายได้ เพราะตั้งสำรองลดลง ถ้าคุณภาพหนี้แย่ลง สำรองต้องกลับมาเพิ่มและกำไรจะลดตาม
หนี้ลดลง ปันผลเพิ่มขึ้น
หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) ลดลงทุกงวด จาก 2.22 เท่าในปี 2565 เหลือ 1.43 เท่า ณ 30 มิถุนายน 2569 และอัตราจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นทุกปี จาก 42% เป็น 59%
เงินสดหลังลงทุนในหน้านี้คือเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานรวมกับเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน ซึ่งรวมทั้งรายจ่ายลงทุนและเงินลงทุนในบริษัทอื่น รวมปี 2565–2568 เงินสดหลังลงทุน 12,226 ล้านบาท ต่ำกว่าเงินปันผลประมาณ 14,207 ล้านบาท เพราะปี 2565 สินเชื่อโตจนเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ สำหรับบริษัทสินเชื่อ ตัวเลขนี้ขึ้นกับจังหวะการเติบโตของสินเชื่อมากกว่าความสามารถในการทำกำไร
ข่าวและตัวเลขล่าสุด
- กำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 เพิ่มขึ้นราว 17% เป็นราว 2,220 ล้านบาท จากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นและการตั้งสำรองที่ลดลง ข่าวหุ้นธุรกิจ
ตัวเลขที่ต้องติดตามต่อ
- อัตราส่วน NPL และ coverage ratio รายไตรมาส
- ECL เทียบกับยอดสินเชื่อ: ถ้าลดต่อเนื่องขณะสินเชื่อโต กำไรอาจสูงเกินระดับที่ยั่งยืน
- การเติบโตของยอดสินเชื่อ ซึ่งกำหนดทิศทางเงินสดจากการดำเนินงาน
- ต้นทุนทางการเงินเมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยน
คำถามที่พบบ่อย
ทำไมเงินสดจากการดำเนินงานของ KTC ปี 2565 ติดลบทั้งที่มีกำไร
เงินที่ปล่อยกู้ใหม่ถูกบันทึกเป็นเงินสดจ่ายในกิจกรรมดำเนินงาน ปีที่สินเชื่อโตมาก เงินที่ปล่อยออกไปจึงมากกว่าเงินสดที่ได้จากกำไร
อ่านต่อ
งบการเงิน ปันผล และจำนวนหุ้นจากเว็บไซต์ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ราคาและอัตราส่วนตามวันที่ระบุในหน้า ข่าวอ้างอิงตามแหล่งที่ลิงก์ไว้ ตัวเลขไม่อัปเดตอัตโนมัติ
หมายเหตุ: เนื้อหานี้อธิบายวิธีอ่านงบการเงินของบริษัทจดทะเบียน ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ไม่มีการประเมินมูลค่าหรือราคาเป้าหมาย และผู้จัดทำไม่ใช่ผู้แนะนำการลงทุนที่ได้รับใบอนุญาต ก่อนตัดสินใจลงทุนควรตรวจข้อมูลล่าสุดและพิจารณาเป้าหมายและความเสี่ยงของคุณเอง