วิเคราะห์งบหุ้น

TU วิเคราะห์งบ ไทยยูเนี่ยน: ขาดทุนบนกระดาษปี 2566 แต่เงินสดยังเข้า

ไทยยูเนี่ยนขาดทุนสุทธิ -13,933 ล้านบาทในปี 2566 จากการด้อยค่าเงินลงทุนใน Red Lobster แต่เงินสดจากการดำเนินงานปีนั้นเป็นบวก 11,241 ล้านบาท และบริษัทยังจ่ายปันผล งบของ TU จึงเป็นตัวอย่างที่ชัดว่ากำไรสุทธิกับเงินสดแยกกันได้มากแค่ไหน

ราคา (บาท)	P/E (เท่า)	P/BV (เท่า)	ROE	จ่ายปันผล (% ของกำไร)	อัตราปันผล	ราคาในกรอบ 52 สัปดาห์
12.60	10.4	1.07	10.3%	62%	5.51%	59%

ราคาช่วงพักเที่ยงวันที่ 12 ต.ค. 2569 อัตราส่วนอื่นเป็นข้อมูลสถิติของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ ราคาปิดวันทำการก่อนหน้า ราคาในกรอบ 52 สัปดาห์: 0% คือราคาต่ำสุด 100% คือราคาสูงสุดของรอบ

ธุรกิจของไทยยูเนี่ยน

บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ผลิตและส่งออกอาหารทะเลแช่แข็งและบรรจุกระป๋อง อาหารสัตว์เลี้ยง และธุรกิจที่เกี่ยวข้อง แบรนด์ในต่างประเทศ เช่น Chicken of the Sea ในสหรัฐอเมริกา และ John West ในสหราชอาณาจักร ส่วนในไทยคือซีเล็ค

รายได้ปี 2568 อยู่ที่ 133,600 ล้านบาท ต่ำกว่า 156,560 ล้านบาทในปี 2565

งบย่อ 4 ปีและครึ่งปีล่าสุด

ปี	รายได้รวม	กำไรสุทธิ	อัตรากำไรขั้นต้น	เงินสดจากการดำเนินงาน	เงินสดหลังลงทุน	ปันผล/หุ้น (บาท)	อัตราจ่ายปันผล
2565	156,560	7,138	17.5%	5,871	456	0.84	57%
2566	137,213	-13,933	17.1%	11,241	4,662	0.54	–
2567	139,571	4,985	18.5%	14,525	7,963	0.66	61%
2568	133,600	4,609	18.9%	4,592	3,673	0.7	60%
6 เดือน 2569	66,329	2,377	19.8%	5,010	860	0.4	65%

หน่วยเงิน: ล้านบาท จากงบการเงินรวม เงินสดหลังลงทุน = เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน + เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน ปันผลต่อหุ้นนับตามปีของผลงานที่จ่าย อัตราจ่ายปันผล = ปันผลต่อหุ้น ÷ กำไรต่อหุ้น แถวครึ่งปีเป็นตัวเลขหกเดือนแรกของปี 2569 ยังไม่ใช่ทั้งปี

ขาดทุนปี 2566 เป็นรายการที่ไม่ใช่เงินสด

ไตรมาส 4 ปี 2566 บริษัทบันทึกการด้อยค่าเงินลงทุนใน Red Lobster ราว 18,433 ล้านบาท เป็นรายการครั้งเดียวที่ไม่มีเงินสดจ่ายออก

การด้อยค่าลดมูลค่าเงินลงทุนในงบ แต่ไม่ได้ทำให้เงินออกจากบริษัท ปีนั้นจึงขาดทุนสุทธิ แต่เงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 11,241 ล้านบาท และบริษัทจ่ายปันผลจากผลงานปีนั้น 0.54 บาทต่อหุ้น

ถ้าไม่ตัดรายการนี้ออก กำไรสุทธิรวมปี 2565–2568 จะดูต่ำเพียง 2,799 ล้านบาท ทั้งที่เงินสดจากการดำเนินงานรวมช่วงเดียวกันอยู่ที่ 36,229 ล้านบาท

อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น หนี้ก็สูงขึ้น

อัตรากำไรขั้นต้นขยับขึ้นทุกปี จาก 17.1% ในปี 2566 เป็น 19.8% ในครึ่งแรกของปี 2569 บริษัทระบุว่าไตรมาส 2/2569 อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 21.4% สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์

ราคาปลาทูน่าขึ้นลงตามปริมาณที่จับได้ บริษัทจึงถือวัตถุดิบไว้มาก ถ้าซื้อไว้ตอนราคาสูงแล้วราคาตลาดลดลง อัตรากำไรขั้นต้นจะถูกกดไปหลายไตรมาส รายได้ส่วนใหญ่เป็นเงินตราต่างประเทศ ค่าเงินบาทจึงเปลี่ยนกำไรได้แม้ปริมาณขายเท่าเดิม

หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) เพิ่มจาก 1.07 เท่าในปี 2565 เป็น 2.02 เท่า เกือบสองเท่า ส่วนหนึ่งเพราะส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากผลขาดทุนปี 2566

เงินสดหลังลงทุนเทียบกับเงินปันผล

เงินสดหลังลงทุนในหน้านี้คือเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานรวมกับเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน ซึ่งรวมทั้งรายจ่ายลงทุนและเงินลงทุนในบริษัทอื่น รวมปี 2565–2568 ไทยยูเนี่ยนมีเงินสดหลังลงทุน 16,754 ล้านบาท มากกว่าเงินปันผลประมาณ 11,659 ล้านบาท อัตราจ่ายปันผลจากผลงานปี 2568 อยู่ที่ 60% ของกำไรต่อหุ้น

ข่าวและตัวเลขล่าสุด

3 ส.ค. 2569 · ไตรมาส 2/2569 ยอดขาย 33,845 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.4% อัตรากำไรขั้นต้น 21.4% สูงสุดเป็นประวัติการณ์ บริษัทปรับเป้ายอดขายปี 2569 เป็นเติบโต 4–6% จากเดิม 3–4% และปรับเป้าอัตรากำไรขั้นต้นเป็น 19.5–20.5% ประกาศปันผลระหว่างกาล 0.40 บาทต่อหุ้น ฐานเศรษฐกิจ
การด้อยค่าเงินลงทุนใน Red Lobster ไตรมาส 4/2566 ราว 18,433 ล้านบาท (527 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เป็นรายการครั้งเดียวที่ไม่ใช่เงินสด THE STANDARD

ตัวเลขที่ต้องติดตามต่อ

ระยะเวลาถือสินค้า (DIO): ทูน่าราคาลงขณะที่บริษัทถือสต็อกต้นทุนสูงจะกดอัตรากำไร
ค่าเงินบาทเทียบดอลลาร์สหรัฐและยูโร
ค่าขนส่งและภาษีนำเข้าในตลาดหลัก ซึ่งบริษัทระบุว่าเพิ่มขึ้นในปี 2569
D/E: ถ้ายังสูงขึ้น ภาระดอกเบี้ยจะกินกำไรที่ได้จากอัตรากำไรขั้นต้น

คำถามที่พบบ่อย

ขาดทุนจาก Red Lobster กระทบเงินปันผลหรือไม่

กระทบกำไรสุทธิ แต่ไม่ใช่เงินสด บริษัทจึงยังจ่ายปันผลจากผลงานปี 2566 ได้ 0.54 บาทต่อหุ้น ต่ำกว่าปี 2565 ที่ 0.84 บาท

อ่านต่อ

งบการเงิน ปันผล และจำนวนหุ้นจากเว็บไซต์ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ราคาและอัตราส่วนตามวันที่ระบุในหน้า ข่าวอ้างอิงตามแหล่งที่ลิงก์ไว้ ตัวเลขไม่อัปเดตอัตโนมัติ

หมายเหตุ: เนื้อหานี้อธิบายวิธีอ่านงบการเงินของบริษัทจดทะเบียน ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ไม่มีการประเมินมูลค่าหรือราคาเป้าหมาย และผู้จัดทำไม่ใช่ผู้แนะนำการลงทุนที่ได้รับใบอนุญาต ก่อนตัดสินใจลงทุนควรตรวจข้อมูลล่าสุดและพิจารณาเป้าหมายและความเสี่ยงของคุณเอง